Αγορές την επόμενη εβδομάδα: Στο επίκεντρο τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης

Την περασμένη εβδομάδα, οι χρηματιστηριακές αγορές είδαν μια ανάκαμψη των ανοδικών τάσεων στη Wall Street, καθώς το εμπόριο Τραμπ συνέχισε να τροφοδοτεί το ράλι. Εν τω μεταξύ, οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις ώθησαν προς τα πάνω τον χρυσό, το αργό πετρέλαιο, το δολάριο ΗΠΑ και το ιαπωνικό γεν, ενώ πίεσαν το ευρώ, τις ευρωπαϊκές μετοχές και τις κινεζικές αγορές.

Το Bitcoin φλέρταρε γύρω από το όριο των 100.000 δολαρίων (96.000 ευρώ), εκτοξεύοντας την τιμή του μέχρι και πάνω από τα 99.500 δολάρια (95.512 ευρώ). Η προσοχή της αγοράς θα παραμείνει στην πολιτική των ΗΠΑ, καθώς ο εκλεγμένος πρόεδρος συγκροτεί την κυβέρνησή του, παράλληλα με τις συνεχιζόμενες εντάσεις μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας.

Στο οικονομικό μέτωπο, η Ευρωζώνη πρόκειται να δημοσιεύσει έκτακτους δείκτες τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) για τον Νοέμβριο, επηρεάζοντας τη μελλοντική απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τα επιτόκια.

Στις ΗΠΑ, η προσοχή θα είναι στραμμένη στη δεύτερη εκτίμηση για το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου, τις Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες (PCE) και τα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC. Σε άλλες περιοχές, οι επενδυτές θα παρακολουθούν την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Νέας Ζηλανδίας (RBNZ) για τα επιτόκια και τα μηνιαία στοιχεία για τον πληθωρισμό της Αυστραλίας για τις αντίστοιχες περιφερειακές αγορές.

Ευρώπη

Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει στην περιοχή, με τα στοιχεία του Οκτωβρίου να αυξάνονται στο 2% από 1,7% τον προηγούμενο μήνα. Ωστόσο, η ανάκαμψη οφειλόταν κυρίως στη βασική επίδραση των ασταθών τιμών της ενέργειας.

Σε επίπεδο χώρας, ο ΔΤΚ της Γερμανίας επιταχύνθηκε σε υψηλό τριών μηνών στο 2% από 1,6% τον Σεπτέμβριο. Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών συνέβαλε περισσότερο στην αύξηση των τιμών. Η Γαλλία και η Ισπανία σημείωσαν επίσης μικρή αναζωπύρωση στο 1,2% και 1,8% αντίστοιχα. Η κοινή γνώμη υποδηλώνει ότι η πίεση των τιμών μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται τον Νοέμβριο.

Ο εναρμονισμένος ΔΤΚ στην ευρωζώνη αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,3% και ο πυρήνας του πληθωρισμού στο 2,8%. Ο αυξανόμενος πληθωρισμός είναι πιθανό να κάνει την ΕΚΤ προσεκτική όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων της και να ακολουθήσει σταδιακή προσέγγιση.

Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος IFO της Γερμανίας αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο δείκτη για την οικονομία της Ευρωζώνης. Ο δείκτης αυξήθηκε για πρώτη φορά μετά από πέντε μήνες στο 86,5 τον Οκτώβριο. Παράλληλα με την ανάκαμψη των δραστηριοτήτων της μεταποίησης και των υπηρεσιών, τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι οι οικονομικές προοπτικές έγιναν πιο φωτεινές εν μέσω της μείωσης των επιτοκίων και της υποχώρησης του πληθωρισμού.

Ωστόσο, υπάρχει αβεβαιότητα μπροστά μας εν μέσω της πρόσφατης κλιμάκωσης του πολέμου Ουκρανίας-Ρωσίας, η οποία θα μπορούσε να μειώσει εκ νέου την επιχειρηματική εμπιστοσύνη. Τα στοιχεία του Νοεμβρίου αναμένεται να μειωθούν ελαφρώς στο 86,1.

Ηνωμένες Πολιτείες

Στις ΗΠΑ, το προκαταρκτικό ΑΕΠ, το οποίο αποτελεί τη δεύτερη εκτίμηση, θα αποτελέσει βασικό σημείο εστίασης αυτή την εβδομάδα. Σύμφωνα με την προκαταρκτική μέτρηση, η οικονομική ανάπτυξη καταγράφηκε στο 2,8% σε ετήσια βάση, μειωμένη από το 3% του δεύτερου τριμήνου.

Ωστόσο, ο ρυθμός ανάπτυξης εξακολουθεί να είναι ισχυρότερος από εκείνον των περισσότερων ανεπτυγμένων χωρών, υπογραμμίζοντας την πιθανότητα μιας ήπιας προσγείωσης της αμερικανικής οικονομίας. Η κοινή γνώμη υποδηλώνει ότι το προκαταρκτικό ΑΕΠ θα ευθυγραμμιστεί με την αρχική εκτίμηση του 2,8%.

Επιπλέον, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος θα βρεθεί ο δείκτης PCE (προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες), ο οποίος θεωρείται ο αγαπημένος δείκτης της Fed για τον πληθωρισμό. Τα στοιχεία αυτά μετρούν τα αγαθά και τις υπηρεσίες που στοχεύουν και καταναλώνουν οι ιδιώτες, προσφέροντας άμεση εικόνα της οικονομικής προσιτότητας. Τον Σεπτέμβριο, ο PCE αυξήθηκε κατά 2,1% σε ετήσια βάση και κατά 0,2% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Ωστόσο, ο πυρήνας PCE, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, διαμορφώθηκε στο 2,7%, παραμένοντας πάνω από τον στόχο της Fed για 2%. Η κοινή γνώμη προβλέπει μηνιαία αύξηση 0,3% του πυρήνα PCE τον Οκτώβριο, γεγονός που υποδηλώνει επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και μπορεί να ενισχύσει την προσδοκία για βραδύτερη μείωση των επιτοκίων από τη Fed.

Ασία-Ειρηνικός

Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, η RBNZ θα αποφασίσει σχετικά με το επιτόκιο πολιτικής της, μετά από μια jumbo μείωση των επιτοκίων κατά 0,5% τον Οκτώβριο. Η αποθεματική τράπεζα αναμένεται να μειώσει το επίσημο ταμειακό επιτόκιο κατά τουλάχιστον 0,5% στην προσεχή συνεδρίαση. Σύμφωνα με τον τραπεζικό όμιλο ANZ, η οικονομία της Νέας Ζηλανδίας θα περιέλθει σε τεχνική ύφεση το τρίτο τρίμηνο λόγω της παρατεταμένης περιοριστικής νομισματικής πολιτικής και της εξασθενημένης παγκόσμιας ζήτησης.

Η επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών μπορεί να ενθαρρύνει την τράπεζα να συνεχίσει την υπερμεγέθη μείωση των επιτοκίων για τη στήριξη της οικονομίας. Ειδικότερα, τα επιτόκια swap σηματοδότησαν πιθανότητα 22% για μείωση κατά 0,75%.

Η Αυστραλία είναι έτοιμη να δημοσιεύσει τον μηνιαίο ΔΤΚ για τον Οκτώβριο. Ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί στο 2,5% σε ετήσια βάση από 2,1% τον προηγούμενο μήνα. Τα στοιχεία ενδέχεται να ενισχύσουν εκ νέου τις προσδοκίες ότι η RBA θα παραμείνει "γερακίσια" και θα διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής σταθερό στο 4,35% έως τον Απρίλιο του επόμενου έτους.