Perché i titoli europei della difesa salgono alle stelle dopo la vittoria di Trump?

I titoli europei del settore della difesa si stanno impennando sulla scia della vittoria di Donald Trump alle elezioni statunitensi del 2024 e del controllo quasi totale del Congresso da parte del partito repubblicano.

Gli investitori sembrano aver letto tra le righe della retorica trumpiana: maggiore condivisione degli oneri della Nato, meno aiuti militari statunitensi e un potenziale per le aziende europee della difesa di capitalizzare i bilanci di sicurezza rafforzati in Europa.

Il titolo dell'azienda italiana di difesa Leonardo SpA è balzato del 17% dopo l'elezione di Trump, mentre il produttore tedesco di armi Rheinmetall AG è salito di un impressionante 22% e Hensoldt AG, azienda tedesca specializzata in sensori per la difesa, è salita del 18%.

Per queste aziende, un potenziale aumento dei finanziamenti europei per la difesa rappresenta un'opportunità. In netto contrasto, le case automobilistiche europee hanno visto crollare i loro prezzi azionari a causa del riemergere della posizione protezionistica di Trump sul commercio, che ha fatto temere nuovi dazi.

"L'America prima di tutto": è ora che l'Europa paghi?

Durante il suo precedente mandato, Trump non ha nascosto la sua convinzione che gli Stati Uniti sostengano un onere ingiusto per i costi di difesa della Nato e ha persino ipotizzato la possibilità di far uscire gli Stati Uniti dall'alleanza.

Alcuni ritengono che non si trattasse solo di spacconate elettorali. Gli analisti ora prevedono che l'Europa dovrà dare fondo alle proprie casse.

"L'Unione europea non parla collettivamente con una sola voce e gli Stati membri sono molto lontani dall'avere gli stessi obiettivi in materia di difesa", ha scritto il gruppo di esperti economici Bruegel di Bruxelles in un rapporto.

Lunedì scorso, il ministro degli Esteri tedesco Annalena Baerbock ha dichiarato: "Dobbiamo pensare agli investimenti nella sicurezza europea e farlo in grande", auspicando un allontanamento dall'obiettivo di difesa della Nato pari al 2% del Pil verso un impegno più sostanziale.

A settembre, il ministro della Difesa tedesco Boris Pistorius ha proposto di aumentare la spesa per la difesa a un livello compreso tra il 3% e il 3,5% del prodotto interno lordo (Pil) della Germania. Il sentimento sembra essere sostenuto, con un nuovo sondaggio dell'Istituto Koerber-Stiftung che rivela che il 73% dei tedeschi ritiene che la Germania dovrebbe aumentare la spesa per la sicurezza europea.

"Il risultato delle elezioni negli Stati Uniti e la rottura della coalizione a semaforo sono un vero e proprio stress test per l'Europa", ha dichiarato Nora Müller, responsabile della politica internazionale della Fondazione Körber. "Il fatto che la maggioranza della popolazione tedesca sia dell'opinione che la Germania debba investire di più nella sicurezza europea deve essere inteso come un voto per attuare coerentemente la 'svolta', indipendentemente da chi formerà il governo federale in futuro".

Le statistiche della Nato mostrano che nel 2023 solo nove Paesi europei - Danimarca, Ungheria, Slovacchia, Finlandia, Lettonia, Lituania, Estonia, Grecia e Polonia - raggiungeranno l'obiettivo del 2% di spesa per la difesa.

Al contrario, le tre maggiori economie europee - Germania, Francia e Italia - non hanno raggiunto questo parametro, mentre gli Stati Uniti hanno destinato alla difesa il 3,2% del Pil, superati solo dalla Polonia.

Gli analisti vedono un aumento dei budget per la difesa in Europa

Gli analisti di Goldman Sachs sono intervenuti suggerendo che la rielezione di Trump potrebbe tradursi in una rinnovata richiesta di spesa per la difesa da parte dell'Europa.

Secondo l'analisi della banca d'affari, il raggiungimento dell'obiettivo del 2% del Pil della Nato e la compensazione di un'eventuale diminuzione degli aiuti militari statunitensi all'Ucraina potrebbero costare all'Unione europea un ulteriore 0,5% del Pil all'anno.

Attualmente, infatti, gli Stati Uniti forniscono circa 40 miliardi di euro all'anno (circa lo 0,25% del Pil dell'Ue) in aiuti militari all'Ucraina - un impegno che Trump ha dichiarato di voler revocare. Qualsiasi riduzione del sostegno statunitense richiederebbe probabilmente ai Paesi europei di aumentare la spesa per colmare il vuoto, aggiungendo un'ulteriore responsabilità fiscale sulle spalle dell'Europa.

Le industrie belliche europee sperano in un potenziale aumento degli ordini

Gli appaltatori della difesa in Europa si stanno già posizionando per un potenziale aumento degli ordini, con giganti come Rheinmetall e Leonardo che si preparano a una maggiore domanda.

Armin Papperger, ceo di Rheinmetall, ha osservato che la posizione di Trump "preparerà gli europei a essere più indipendenti", con una pressione crescente da parte degli Stati Uniti affinché gli alleati europei della Nato aumentino i loro bilanci per la difesa ben oltre la soglia stabilita del 2%. Gli amministratori delegati della difesa europea vedono l'opportunità di nuove pressioni finanziarie. I leader della difesa europea sembrano pronti ad affrontare la sfida e a raccogliere i potenziali frutti.

Roberto Cingolani, amministratore delegato di Leonardo, ha recentemente dichiarato al Financial Times che l'Europa deve essere pronta ad agire in modo indipendente. "Come europei siamo pienamente consapevoli, senza che Trump ce lo dica, che dobbiamo aumentare i contributi [alla Nato]", ha detto. "Dopo tutto, non è nel nostro interesse essere i partner di minoranza".

Eppure la realtà è chiara: gli europei sono chiamati a farsi carico di una parte maggiore in relazione alla sicurezza del continente. Un cambiamento che potrebbe modificare le priorità di finanziamento della difesa e plasmare le alleanze militari europee per il prossimo futuro.

Mentre il ritorno al potere di Trump scuote le relazioni transatlantiche, le nazioni europee e le aziende del settore della difesa si preparano a una nuova era della spesa per la difesa, in cui l'Europa paga, ma sta anche in piedi da sola.