Фемис Фемистоклеус (UBS): "Трамп заставляет Европу двигаться в правильном направлении"

В связи с пошлинами США и более общей политикой Дональда Трампа Европа столкнулась с беспрецедентной ситуацией, последствия которой трудно предсказать, но которая может привести к реформам, выгодным для нее в долгосрочной перспективе. Такую мысль выразил в своём интервью Euronews Фемис Фемистоклеус, глава регионального инвестиционного офиса UBS Global Wealth Management в регионе EMEA/

- Если мы столкнемся только с целевыми пошлинами в паре секторов - скажем, до 20% - то воздействие будет более мягким, - считает Фемистоклеус. - Если же эффективная ставка тарифов вырастет с 1-3 %, как сегодня, до 15-16 %, это может оказать совокупное воздействие на европейскую экономику в размере 0,7-0,8 %. Мы считаем, что в этом году рост ВВП в Европе составит около 1 %. Но при таком экстремальном уровне пошлин темпы роста потенциально могут сократиться вдвое. И дело не только в размере тарифов, но и в том, как долго они будут действовать и какова будет реакция Европейского союза.

- Существует много споров о том , как должен реагировать ЕС. Есть сторонники жесткой линии, которые говорят, что он должен ответить равными тарифами, и, с другой стороны, в основном бизнес, который призывает к более мягкой реакции. А что вы думаете об этом?

- Европейская комиссия заявила, что она должна ответить аналогичным образом, и уже сделала это в отношении стали и алюминия. Но, очевидно, я думаю: риск заключается в том, что это будет просто "синица в руках", и тогда всё будет усугубляться. Я думаю, что если мы пойдем по этому пути, то наступит момент, когда обе стороны сделают паузу и начнут переговоры, а затем снова всё пойдёт на спад. Но даже это само по себе нанесёт некоторый ущерб экономике, потому что бизнесу будет очень сложно справиться с такой неопределённостью. Поэтому они будут меньше инвестировать, меньше делать, что скажется на экономике.

Европа находится в несколько более сложной ситуации. Если вы посмотрите на Канаду и Мексику, то там было объявлено о введении тарифов и контртарифов, но из-за близкого расположения и интеграции этих двух стран в экономику США администрация Трампа очень быстро отменила эти агрессивные шаги.

В случае с Европой я не думаю, что у нас будет такая же возможность отказаться от агрессивного уровня тарифов. Китай, вероятно, окажется в более выгодном положении, чтобы провести переговоры по тарифам и прийти к соглашению быстрее, чем Европа. Это означает, что для Европы тарифы могут оставаться в силе в течение более длительного периода времени.

Что касается влияния на небольшие страны, то если вы не имеете прямого отношения к США, то влияние будет не прямым, а косвенным. Это воздействие, с которым вам придется иметь дело через ваших торговых партнеров. Если вы торгуете с остальной Европой, Германией, Италией, Францией, то если экономическая активность снизится, это отразится и на вас.

Возьмём туризм в Греции: многие туристы приезжают из Евросоюза. Если экономика Евросоюза будет расти меньше, то и туристов в Греции будет меньше. Также пострадают прямые иностранные инвестиции.

- ЕС также отреагировал на это, объявив об инвестициях в технологии и оборону. Разделяете ли вы оптимизм по поводу того, что они будут способствовать росту европейской экономики?

- Это еще одно интересное развитие событий в Европе. Итак, мы говорим о тарифах, которые, несомненно, могут оказать краткосрочное негативное влияние на экономику. То, о чём вы говорите сейчас, - это реакция Европы на внешнюю политику США. Европейская комиссия объявила о некоторых шагах по дерегулированию. На мой взгляд, если они будут сделаны, это большой, большой шаг в правильном направлении. Как известно, одна из проблем, с которой мы сталкиваемся в Европе, - это чрезмерное регулирование. А это убивает инновации и предпринимательство. И если у нас будет больше дерегуляции, это, я думаю, устранит один из барьеров на пути европейского роста.

- Так как вы думаете, администрация Трампа заставляет Европу двигаться в правильном направлении?

- Безусловно, безусловно. И мы знаем проблему: Европа реагирует только на кризис. Я бы сказал, что происходящее будет положительным для Европы в долгосрочной перспективе. Это осторожный оптимизм.

Вы говорили ранее о некоторых странах Европы, которые уже заявляют: "Если мы ответим на тарифы, пожалуйста, исключите сельскохозяйственную продукцию, пожалуйста, исключите то, пожалуйста, исключите это".

Тот факт, что 27 стран пытаются договориться о том, как реагировать на тарифы, усложняет ситуацию. И это вызов, с которым сталкивается Европа. И я надеюсь, что это достаточно сильный шок, чтобы заставить Европу двигаться в правильном направлении. Первые признаки обнадеживают.

- Правда ли, что инвесторы покидают американский рынок и обращаются к Европе? Может ли Греция стать привлекательным направлением для этих инвесторов?

- Такие страны, как Греция, явно выиграли от такого интереса к европейским активам. Если вы посмотрите, например, на акции или облигации, то они выросли точно так же, как и европейские активы. Поэтому очевидно, что Греция также получает выгоду.