Il governo degli Stati Uniti spinge per ottenere una quota del dieci per cento di Intel

Il governo degli Stati Uniti potrebbe diventare il maggiore azionista di Intel, una delle più importanti aziende tecnologiche statunitensi.

È la prima volta che Washington cerca di entrare in possesso di un'icona della Silicon Valley.

Il segretario al Commercio Howard Lutnick ha confermato martedì che il governo statunitense è in lizza per una partecipazione del dieci per cento in Intel, nell'ambito di un accordo che approfondirebbe i legami finanziari dell'amministrazione Trump con il principale produttore di chip.

La mossa arriva settimane dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha chiesto le dimissioni dell'amministratore delegato di Intel, Lip-Bu Tan, a causa di un presunto conflitto di interessi.

L'accusa era legata al precedente ruolo di Tan come venture capitalist in Cina.

Sebbene sia raro non è un fatto inedito che il governo degli Stati Uniti diventi un azionista significativo di un'azienda importante.

Uno dei casi più significativi si è verificato durante la recessione del 2008, quando il governo ha iniettato quasi 50 miliardi di dollari nella General Motors (Gm) in cambio di una partecipazione di circa il 60 per cento nella casa automobilistica quando questa era sull'orlo del fallimento.

All'epoca, anche quel salvataggio fu considerato controverso nonostante le difficoltà di Gm, perché fu percepito come un'offuscamento dei confini tra il controllo statale e i principi del libero mercato statunitense.

A differenza di molte aziende europee, quelle statunitensi hanno insistito sulla completa separazione tra governo e proprietà privata delle imprese.

Il governo si è ritrovato con una perdita di circa 10 miliardi di dollari dopo aver venduto le sue azioni di Gm.

Un'interpretazione errata della legge sui microchip

Intel è stata storicamente leader mondiale nella produzione di semiconduttori, legata in particolare alla produzione di Pc e a Microsoft.

Quando nel 2007 è stato lanciato l'iPhone, i chip per Pc dominati da Intel non sono riusciti a imporsi negli smartphone e nei tablet.

I chip basati su Arm, utilizzati da Apple e Samsung, sono diventati lo standard mobile, lasciando Intel bloccata nel mercato in declino dei Pc.

Intel è rimasta indietro anche nella corsa all'intelligenza artificiale: le sue unità di elaborazione centrale tradizionali non sono adatte ai carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale. D'altro canto, concorrenti come Nvidia hanno fatto passi da gigante.

Il Chips and Science Act, spesso chiamato semplicemente Chips Act, è una legge approvata nell'agosto del 2022 dall'ex presidente degli Stati Uniti Joe Biden per dare impulso all'industria locale dei semiconduttori.

Le interruzioni della catena di approvvigionamento e le tensioni tecnologiche tra Stati Uniti e Cina hanno evidenziato la dipendenza degli Stati Uniti dai chip prodotti all'estero, non solo per l'elettronica di consumo, ma anche per la difesa, le automobili, l'intelligenza artificiale e le infrastrutture.

Nel novembre 2024, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha finalizzato un accordo per concedere a Intel fino a 7,86 miliardi di dollari di finanziamenti diretti attraverso il Chips Act per sostenere le attività di produzione di semiconduttori e di confezionamento avanzato in Arizona, New Mexico, Ohio e Oregon.

Intel è stata tra i maggiori beneficiari del programma, ma non è riuscita a risollevare le proprie sorti rimanendo indietro nei progetti di costruzione generati dal programma Chips.

L'azienda ha ricevuto circa 2,2 miliardi di dollari dei 7,8 miliardi di dollari promessi nell'ambito del programma di incentivi, denaro che Lutnick ha definito un "regalo" che sarebbe più utile ai contribuenti statunitensi se fosse trasformato in azioni Intel, che secondo Lutnick sarebbero sotto forma di azioni senza diritto di voto, in modo che il governo non sia in grado di utilizzare la partecipazione per influenzare la gestione dell'azienda.

"Pensiamo che l'America debba ottenere il beneficio dell'accordo", ha dichiarato Lutnick alla Cnbc, spiegando perché Trump sta spingendo per l'accordo. "È ovvio che è la mossa giusta da fare".

L'idea che il governo degli Stati Uniti detenga un'enorme partecipazione in Intel sarebbe sembrata inconcepibile ai tempi del massimo splendore dell'azienda, quando i suoi processori alimentavano il boom dei personal computer iniziato a metà degli anni Settanta.

Ma le continue difficoltà di Intel significano anche che il governo statunitense sta assumendo un investimento rischioso.

Il governo statunitense come maggiore azionista

Le trattative del governo statunitense per diventare uno dei principali azionisti di Intel arrivano sulla scia di un investimento di due miliardi di dollari del gigante tecnologico giapponese SoftBank Group, reso noto nella tarda serata di lunedì.

SoftBank sta accumulando la sua partecipazione del due per cento in Intel a 23 dollari per azione, con un leggero sconto rispetto al prezzo del titolo al momento dell'annuncio dell'investimento.

Le azioni di Intel hanno registrato un'impennata di quasi il 7 per cento, chiudendo a 25,31 dollari alla notizia della grande scommessa di SoftBank su Intel, insieme ai piani di Trump per l'azienda.

SoftBank investe in una serie di aziende che ritiene abbiano un potenziale a lungo termine. Da quando Trump è tornato alla Casa Bianca ha intensificato gli investimenti negli Stati Uniti.

A febbraio, il suo presidente Masayoshi Son si è unito a Trump, a Sam Altman di OpenAi e a Larry Ellison di Oracle per annunciare un importante investimento fino a 500 miliardi di dollari in un progetto per lo sviluppo di un'infrastruttura di intelligenza artificiale specifica per OpenAI, chiamata Stargate.

"I semiconduttori sono alla base di ogni industria", ha dichiarato Son in un comunicato. "Questo investimento strategico riflette la nostra convinzione che la produzione e la fornitura di semiconduttori avanzati si espanderanno ulteriormente negli Stati Uniti, con Intel che svolgerà un ruolo fondamentale".

L'interesse di Trump per Intel è anche motivato dal suo desiderio di incrementare la produzione di chip negli Stati Uniti, che è stata un punto focale della guerra commerciale che ha scatenato in tutto il mondo da quando è tornato alla Casa Bianca all'inizio di quest'anno per il suo secondo mandato.

"Vogliamo che Intel abbia successo in America", ha dichiarato Lutnick durante l'intervista alla Cnbc.

Intel è valutata circa 110 miliardi di dollari, il che significa che una partecipazione governativa del dieci per cento equivarrebbe a circa 11 miliardi di dollari ai prezzi attuali.

Tra gli altri azionisti principali figurano Vanguard, BlackRock e State Street.

Una partecipazione del dieci per cento del governo statunitense farebbe quasi certamente passare Washington davanti a Vanguard come maggiore azionista singolo di Intel, a meno che non sia strutturata come azioni senza diritto di voto al di fuori del normale conteggio.