¿Qué empresas europeas están preparadas para beneficiarse de un dólar más fuerte?

Mientras el euro se desploma a su nivel más flojo frente al dólar en más de un año, espoleado por la victoria presidencial de Donald Trump, algunas empresas europeas pueden verse abocadas a obtener ganancias inesperadas. La victoria de Trump, combinada con el control republicano del Congreso, ha allanado el camino para una posible revisión de las políticas: mayores aranceles, aumento del gasto en Defensa y una reevaluación de la ayuda exterior, todo lo cual está enviando señales a través de los mercados globales.

En este cambiante panorama económico, Bank of America ha destacado un selecto grupo de empresas europeas en una posición única para beneficiarse de un dólar más fuerte. Estas empresas ofrecen a los inversores europeos tanto una cobertura contra la debilidad del euro como un amortiguador contra las incertidumbres de los cambios políticos de la era Trump.

Ganadores europeos en un entorno de dólar fuerte: ¿Quién se beneficia y por qué?

Las empresas europeas que obtienen una parte significativa de sus ingresos de Estados Unidos pero mantienen una exposición relativamente baja a los activos norteamericanos tienden a obtener buenos resultados cuando el dólar se fortalece. Este desequilibrio entre ingresos y activos permite a estas empresas disfrutar de un aumento de los ingresos procedentes de las ventas norteamericanas al tiempo que minimizan la exposición a los crecientes costes de los activos basados en el dólar.

Un dólar más fuerte infla el valor de los ingresos generados en EE.UU. cuando se convierten a euros, mejorando directamente los beneficios de las empresas europeas con importantes ventas en Norteamérica. Esto supone un aumento de los beneficios sin necesidad de ajustar los precios o los niveles de producción.

Reducción de riesgos con elevados ingresos y sin activos

Por otra parte, la baja exposición a los activos tangibles estadounidenses ayuda a reducir los riesgos de costes operativos ligados a la apreciación del dólar. Las empresas con operaciones más reducidas en Estados Unidos pueden centrarse en beneficiarse de mayores ingresos sin la carga de mayores costes, como los inmobiliarios, salariales o reglamentarios, que pueden erosionar la rentabilidad.

Por el contrario, las empresas con una importante exposición de activos en Estados Unidos se enfrentan a una mayor sensibilidad a los costes basados en el dólar. En resumidas cuentas, las empresas europeas con una presencia de activos más equilibrada o mínima en Estados Unidos pueden sortear estos retos, concentrándose en cambio en cosechar los frutos de unos mayores ingresos denominados en dólares.

Bank of America: "Somos la capital capitalista del mundo"

En un informe publicado el jueves, la analista de Bank of America, Paulina Strzelinska seleccionó un grupo de empresas europeas posicionadas para beneficiarse de la fortaleza del dólar.

"Lo primero que debemos hacer es aprovechar nuestras fortalezas. Somos la capital de la innovación del mundo. Somos la capital capitalista del mundo", dijo el director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, sobre lo que le aconsejaría a la Administración entrante de Trump.

Las 15 principales empresas europeas que se benefician de un dólar más fuerte

Estas empresas, identificadas por su elevada exposición a los ingresos en Norteamérica y sus escasos activos tangibles en la región, son idóneas para captar el alza de las ganancias de divisas sin incurrir en costes operativos significativos basados en el dólar.

1. Novo Nordisk: Este gigante farmacéutico danés encabeza la lista con el 59% de sus ingresos procedentes de Norteamérica y sin activos tangibles en la región. La empresa está bien protegida frente a los costes operativos en dólares y se beneficiará de las ganancias por conversión de divisas.
2. British American Tobacco: BAT ocupa el segundo puesto con el 44% de sus ventas en Norteamérica y sin activos físicos en la región, lo que le permite aprovechar la fortaleza del dólar sin presiones de costes denominados en dólares.
3. Ferrovial: La empresa española de infraestructuras obtiene el 36% de sus ingresos de Norteamérica, con cero activos tangibles en la región, lo que la hace muy sensible a las ganancias del dólar sin exposición a los costes relacionados con los activos.
4. Beiersdorf: Conocida por marcas como Nivea, esta empresa alemana genera el 26% de sus ingresos en Norteamérica, pero no tiene activos físicos en Estados Unidos.
5. Kongsberg: La empresa noruega de tecnología marítima y de defensa obtiene el 24% de sus ingresos de EE.UU., pero sólo tiene el 3% de sus activos allí.