ASML cresce com lucros acima do esperado, mas alerta para queda nas vendas na China

As ações da ASML subiram mais de 3% nas negociações da manhã de quarta-feira, depois de o fabricante holandês de equipamentos para chips ter anunciado sólidos resultados no terceiro trimestre e apontado para um crescente impulso da procura relacionada com a IA entre os seus clientes.

A gigante holandesa dos chips registou uma receita de 7,5 mil milhões de euros no terceiro trimestre, em linha com as suas próprias projeções. O lucro líquido para o período foi de 2,1 mil milhões de euros, com um lucro por ação de 5,49 euros — ligeiramente acima das expectativas dos analistas de 5,44 euros. Embora as vendas tenham ficado ligeiramente aquém das previsões do mercado de 5,74 mil milhões de euros, a forte perspetiva da empresa para o último trimestre ajudou a tranquilizar os investidores.

A maior empresa da Europa em termos de capitalização de mercado espera agora vendas no quarto trimestre entre 9,2 mil milhões e 9,8 mil milhões de euros, com uma margem bruta de até 53%.

Para o ano completo, a ASML prevê um crescimento de 15% nas vendas líquidas totais, sustentado pela força na fabricação avançada de chips e investimentos em IA.

"As nossas vendas líquidas totais de 7,5 mil milhões de euros no terceiro trimestre e uma margem bruta de 51,6% estiveram em linha com as nossas projeções, refletindo um bom trimestre para a ASML", disse o presidente e CEO Christophe Fouquet num comunicado.

"No lado do mercado, temos visto um contínuo impulso positivo em torno dos investimentos em IA, e também observamos isso estender-se a mais clientes, tanto na lógica de ponta quanto na DRAM avançada", acrescentou.

A empresa destacou o envio do seu primeiro produto voltado para a embalagem avançada — o scanner TWINSCAN XT:260 i-line — oferecendo um aumento de produtividade quatro vezes superior em comparação com as ferramentas existentes.

Isso marca a entrada da ASML no espaço de integração 3D, uma área crítica à medida que as arquiteturas de chips evoluem.

A ASML pagará um dividendo intercalar de 1,60 euros por ação em 6 de novembro de 2025. Também recomprou 148 milhões de euros em ações durante o terceiro trimestre, no âmbito do seu programa de recompra de 12 mil milhões de euros, iniciado em 2022. Até à data, foram executados 5,9 mil milhões de euros desse programa.

IA e EUV continuam a ser centrais para o crescimento da ASML

A ASML continua a beneficiar do aumento da procura de chips impulsionada pela IA, que se está a alargar à sua base de clientes.

Os clientes de lógica de ponta e DRAM avançada (Dynamic Random-Access Memory) estão a investir mais intensamente. A lógica e a DRAM são ambos tipos específicos de chips de computador.

A parceria da empresa com a firma francesa de IA Mistral também está a chamar a atenção, uma vez que visa incorporar IA em toda a sua gama de produtos para aumentar a produtividade e eficiência.

Desaceleração na China sinalizada, mas não se espera queda nas vendas de 2026

Apesar das orientações otimistas a curto prazo, a empresa adotou uma nota cautelosa sobre os seus negócios na China.

A gestão sinalizou uma queda significativa na receita chinesa a partir de 2026, após anos excepcionalmente fortes em 2024 e 2025.

No entanto, não se espera que as vendas líquidas totais de 2026 fiquem abaixo dos níveis de 2025. Os analistas do Goldman Sachs caracterizaram o tom como misto — encorajados pela forte orientação para o quarto trimestre e pela constante procura de EUV, mas ligeiramente reservados quanto às perspetivas para 2026. A luz ultravioleta extrema (EUV) é uma tecnologia usada para fabricar chips avançados.

Goldman Sachs vê reação mista, cauteloso quanto às perspetivas para 2026

Os analistas do Goldman Sachs caracterizaram o tom da ASML como misto — encorajados pela forte orientação para o quarto trimestre e pela constante procura de EUV, mas ligeiramente reservados quanto às perspetivas para 2026.

Num relatório partilhado na quarta-feira, o analista Alexander Duval destacou que a declaração da ASML diz que não espera que as vendas de 2026 fiquem abaixo dos níveis de 2025, mas ele notou a ausência de uma narrativa clara de aceleração para o próximo ano, especialmente tendo em conta a queda antecipada nas receitas da China.

Segundo o especialista, a orientação pode ser deliberadamente conservadora, apontando para tendências de melhoria nos gastos da indústria de chips.

Duval também destacou a força contínua na procura pelas máquinas EUV da ASML, o crescente interesse em tecnologias relacionadas com IA e um aumento mais rápido do que o esperado dos seus mais recentes sistemas High NA.

O Goldman Sachs mantém um preço-alvo de 935 euros para a ação, cerca de 10% acima dos níveis atuais.

O banco mantém um preço-alvo de 12 meses de 935 euros, aproximadamente 10% acima dos níveis atuais.