Los ‘cocos’, una alternativa de riesgo controlado para amarrar hasta un 8% en banca en un entorno de tipos más bajos

Con el nuevo entorno de tipos de interés más moderados, los inversores son conscientes de que el viento de cola que ha impulsado los ingresos y las cotizaciones de los bancos se está agotando. Las entidades han empezado a perfilar las estrategias para blindar sus ingresos, pero los gestores dan por concluida la era de los beneficios récord, dividendos al alza y recompra de acciones millonarias. En un contexto en el que la renta variable empieza a dar signos de agotamiento, son muchos los que dirigen la mirada hacia la deuda. Dentro del universo financiero, la deuda contingente convertible (cocos en la jerga) es una de las opciones que ofrece más rendimiento. Estos instrumentos ofrecen cupones cercanos o incluso superiores al 8%, además de poder beneficiarse de las ganancias que suelen acompañar a la caída de las rentabilidades. El riesgo, mientras, está delimitado: estos instrumentos híbridos se convierten en acciones solamente si el capital de las entidades baja de un determinado umbral.

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