Christine Lagarde fustige "la fragmentation des marchés" qui fragilise la croissance en Europe

L'Europe a raté la première révolution numérique et ne peut pas se permettre de passer une nouvelle fois à côté de l'IA, qui possède tout le potentiel nécessaire pour rivaliser, a déclaré mercredi Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE).

Pour gagner la course à l'IA face à des géants comme les États-Unis et la Chine, a expliqué Lagarde devant l'International Business Council du Forum économique mondial (WEF) à Genève, l'UE doit achever son marché unique et intégrer des marchés de capitaux encore trop fragmentés.

"L'Europe est largement passée à côté de la première révolution numérique, car les retombées économiques de la diffusion des technologies de l'information et de la communication ont été captées de manière disproportionnée ailleurs. Nous ne pouvons pas nous permettre de revivre cette expérience avec l'intelligence artificielle (IA), la deuxième révolution numérique", a-t-elle déclaré à Genève.

L'analyse de Lagarde fait largement écho à celle de son prédécesseur, Mario Draghi, qui a présenté en 2024 un rapport de référence sur la relance de la compétitivité économique de l'UE, dans lequel il identifiait l'IA comme la dernière chance pour l'Europe de réintégrer la course mondiale aux technologies.

Suivant les recommandations de Draghi, la Commission européenne a présenté plusieurs initiatives pour encourager l'adoption de l'IA dans les secteurs stratégiques, ainsi que le financement de centres de données géants afin de développer de nouvelles générations de cette technologie.

Dans son discours, Lagarde a souligné que l'accès aux capitaux limite les investissements de l'Europe dans l'IA, notamment parce que les entreprises de l'UE obtiennent l'essentiel de leurs financements par le crédit bancaire, tandis que les marchés de capitaux, espaces où les investisseurs placent leur argent et où les entreprises lèvent des fonds, restent trop peu développés au niveau national.

Cette fragmentation juridique crée des obstacles concrets pour les entreprises en termes de coûts, de délais et de capacité à opérer au-delà des frontières, a-t-elle expliqué. Il en résulte qu'une entreprise européenne fait face à plus de freins pour changer d'échelle qu'un concurrent basé aux États-Unis, et peut finir par se tourner vers des marchés de capitaux hors de l'UE pour résoudre le problème.

"La taille critique est particulièrement importante à mesure que les nouvelles technologies reconfigurent les sources de la croissance de la productivité", a déclaré Lagarde.

La présidente a ajouté que l'Europe a tout le potentiel pour "tirer le meilleur parti des nouvelles technologies" et qu'il existe déjà "des signes encourageants montrant que les entreprises européennes investissent dans l'IA".

"L'UE représente environ 6 % de la population mondiale mais jusqu'à 15 % des chercheurs. Elle produit également presque un cinquième des publications scientifiques les plus citées au monde", a fait valoir la présidente de la BCE.

"Les enquêtes indiquent que les entreprises de la zone euro prévoient d'allouer en moyenne environ 9 % de leur investissement total à l'IA cette année", a déclaré Lagarde.

Le défi, a-t-elle poursuivi, consiste à transformer ces connaissances en "succès commercial" permettant à la technologie de se diffuser dans l'ensemble de l'économie. "Trop souvent, les obstacles qui empêchent les entreprises de changer d'échelle freinent également cette diffusion", a-t-elle ajouté.

La présidente de la BCE a appelé à accélérer des réformes clés actuellement négociées à Bruxelles, en particulier l'Union de l'épargne et de l'investissement (Savings and Investment Union, SIU) et les projets d'intégration du marché unique tels que EU Inc.

La SIU est un ensemble de textes législatifs visant à créer des marchés de capitaux plus intégrés. Les législateurs espèrent parvenir à un accord d'ici la fin de l'année, même si d'importantes divergences subsistent entre États membres de l'UE, notamment sur la réforme de la supervision centralisée des marchés de capitaux.

EU Inc. est la proposition de la Commission pour créer un statut facultatif d'entreprise à l'échelle de l'UE, censé permettre aux sociétés, en particulier aux start-up, de se constituer plus rapidement et à moindre coût, d'opérer au-delà des frontières et de se développer, en contournant l'actuel patchwork de 27 systèmes nationaux. Ce dossier relève lui aussi de l'intégration du marché unique et devrait être approuvé d'ici la fin de l'année.