Η ΕΕ σχεδιάζει να συγκεντρώσει 90 δισ. ευρώ σε κοινό χρέος για την Ουκρανία - Δείτε πώς

Το δάνειο για τις επανορθώσεις είναι εκτός, το κοινό χρέος είναι εντός. Αυτή είναι η συμφωνία στην οποία κατέληξαν οι 27 ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης κατά τη σύνοδο κορυφής τους αυτή την εβδομάδα.

Με το δάνειο για τις επανορθώσεις να έχει αποκλειστεί οριστικά, το μπλοκ στρέφεται στον κοινό δανεισμό για να συγκεντρώσει 90 δισεκατομμύρια ευρώ για να καλύψει τις δημοσιονομικές και στρατιωτικές ανάγκες της Ουκρανίας για τα επόμενα δύο χρόνια.

Πρόκειται για μια απλούστερη, ταχύτερη και πιο προβλέψιμη λύση σε σύγκριση με το σχέδιο υψηλού κινδύνου για τη χρήση των απομιμητικών ρωσικών περιουσιακών στοιχείων. Αλλά το κοινό χρέος είναι ακριβό, και μάλιστα άμεσα.

Ακολουθούν όσα πρέπει να γνωρίζετε για το σχέδιο.

Επιστροφή στις αγορές

Δεδομένου ότι ούτε η ΕΕ ούτε τα κράτη μέλη της έχουν 90 δισεκατομμύρια ευρώ στη διάθεσή τους αυτή τη στιγμή, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα βγει στις αγορές και θα συγκεντρώσει τα χρήματα από το μηδέν, εκδίδοντας ένα μείγμα βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων.

Τα 90 δισεκατομμύρια ευρώ θα διατεθούν σταδιακά για να διασφαλιστεί μια σταθερή ροή βοήθειας προς την Ουκρανία, η οποία χρειάζεται μια νέα δόση ήδη από τον Απρίλιο. Η χώρα θα μπορεί να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια τόσο για στρατιωτικούς όσο και για δημοσιονομικούς σκοπούς για μεγαλύτερη ευελιξία.

Εν τω μεταξύ, ο προϋπολογισμός της ΕΕ θα απορροφήσει τα επιτόκια για να γλιτώσει η Ουκρανία, η οποία είναι ήδη υπερχρεωμένη, από οποιαδήποτε πρόσθετη επιβάρυνση. Η Επιτροπή εκτιμά ότι, με τα σημερινά επιτόκια, οι πληρωμές τόκων θα ανέρχονται σε 3 δισ. ευρώ ετησίως. Αυτό σημαίνει ότι ο επόμενος προϋπολογισμός της ΕΕ (2028-2034) θα πρέπει να κάνει χώρο για περίπου 20 δισ. ευρώ.

Τα κράτη μέλη θα μοιραστούν τους τόκους ανάλογα με το οικονομικό τους βάρος. Η Γερμανία, η Γαλλία, η Ιταλία, η Ισπανία και η Πολωνία θα επωμιστούν το μεγαλύτερο κόστος.

Σύμφωνα με αξιωματούχους της Επιτροπής, τα 90 δισ. ευρώ δεν θα προσμετρηθούν στα εγχώρια επίπεδα χρέους, επειδή η έκδοση θα γίνει αποκλειστικά σε επίπεδο ΕΕ.

Αιώνια μετακύλιση

Σύμφωνα με μια δανειακή σύμβαση χωρίς αναγωγή, η Ουκρανία θα κληθεί να επιστρέψει τα 90 δισ. ευρώ μόνο αφού η Ρωσία σταματήσει τον επιθετικό της πόλεμο και συμφωνήσει να καταβάλει πολεμικές αποζημιώσεις.

Δεδομένου ότι η Μόσχα έχει αποκλείσει κατηγορηματικά το ενδεχόμενο οποιασδήποτε αποζημίωσης, η Επιτροπή είναι ήδη έτοιμη να μετακυλίσει την υποχρέωση σε βάθος χρόνου, ώστε η Ουκρανία να μην χρειαστεί να πληρώσει από την τσέπη της, κάτι που θα είναι επώδυνο μετά από τόσες καταστροφές.

"Η υπόθεση είναι ότι σήμερα πρόκειται για ένα δάνειο χωρίς δικαίωμα αναγωγής προς την Ουκρανία, το οποίο θα αποπληρωθεί μόνο όταν υπάρξουν οι αποζημιώσεις, και επομένως το χρέος αυτό θα μετακυλιστεί μέχρι τότε", εξήγησε ανώτερος αξιωματούχος της Επιτροπής.

Αλλά θα συνεχιστεί η ανακύκλωση για πάντα;

Αυτό φαίνεται απίθανο. Κάποια στιγμή στο μέλλον, η ΕΕ θα πρέπει να διευθετήσει την τύχη των 90 δισεκατομμυρίων ευρώ για να σταματήσει να πληρώνει τόκους. Η μέθοδος που θα επιλεγεί θα είναι ο προϋπολογισμός της ΕΕ, ο οποίος θα λειτουργήσει ως ο απόλυτος εγγυητής για να διασφαλίσει ότι οι επενδυτές θα εξοφλούνται πάντα.

Οι τρεις επιλογές

Ο λόγος που το κοινό χρέος για την Ουκρανία είναι πλέον εφικτό είναι ότι, όπως πρώτο μετέδωσε το Euronews κατά τη διάρκεια της Συνόδου Κορυφής, η Ουγγαρία, η Σλοβακία και η Τσεχική Δημοκρατία συμφώνησαν να μην ασκήσουν βέτο με αντάλλαγμα να εξαιρεθούν.

Αυτό είναι βασικό, διότι σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες, ο προϋπολογισμός της ΕΕ δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την άντληση χρημάτων για μια χώρα εκτός ΕΕ. Οποιεσδήποτε αλλαγές προς αυτή την κατεύθυνση θα απαιτούν ομόφωνη έγκριση.

Η Ουγγαρία, η Σλοβακία και η Τσεχική Δημοκρατία θα δεσμευτούν για αυτή την ομοφωνία. Σε αντάλλαγμα, το μπλοκ θα ενεργοποιήσει τον λεγόμενο μηχανισμό "ενισχυμένης συνεργασίας" για να τις απαλλάξει από κάθε κόστος και ευθύνη που σχετίζεται με τα 90 δισ. ευρώ.

Οι υπόλοιπες 24 χώρες θα αναλάβουν το μερίδιο που τους αναλογεί. Αλλά η αλλαγή θα είναι ελάχιστη, επειδή οι τρεις opt-outs ανέρχονται μόνο στο 3,64% του ΑΕΕ του μπλοκ.

Η εξαίρεση θα είναι επίσης θεσμική. Μόλις τροποποιηθούν οι δημοσιονομικοί κανόνες και ενεργοποιηθεί η "ενισχυμένη συνεργασία", οι τρεις χώρες θα χάσουν το δικαίωμα ψήφου τους για την έγκριση του κανονισμού που θα θεσπίζει το νέο πρόγραμμα βοήθειας.

Στην πράξη, θα απομακρυνθούν αυστηρά από την πρωτοβουλία.

Συνδεδεμένοι όροι

Η Επιτροπή σκοπεύει να ανακυκλώσει την απορριφθείσα πλέον πρόταση του δανείου επανορθώσεων για τη δημιουργία του κοινού δανεισμού ύψους 90 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Κατά συνέπεια, η Ουκρανία θα υπόκειται στους ίδιους όρους για να λάβει τα κεφάλαια.

Ένας από αυτούς είναι μια ρήτρα "μη ανατροπής", η οποία θα συνδέει τη βοήθεια με τα μέτρα κατά της διαφθοράς που πρέπει να εφαρμόσει το Κίεβο για να προχωρήσει στην αίτηση ένταξής του στην ΕΕ. Η χώρα συγκλονίστηκε πρόσφατα από ένα σκάνδαλο διαφθοράς στον τομέα της ενέργειας που προκάλεσε πολλές παραιτήσεις, μεταξύ των οποίων και αυτή του Andriy Yermak, προσωπάρχη του προέδρου Zelenskyy.

Εάν το Κίεβο κάνει ένα βήμα πίσω στον αγώνα κατά της διαφθοράς, όπως έκανε για λίγο το καλοκαίρι, όταν υπονόμευσε την ανεξαρτησία δύο υπηρεσιών καταπολέμησης της διαφθοράς και προκάλεσε εκτεταμένες διαδηλώσεις, οι πληρωμές θα ανασταλούν.

Θα υπάρξουν επίσης διασφαλίσεις για την ενίσχυση της εποπτείας του τρόπου με τον οποίο η Ουκρανία κατανέμει τις αμυντικές συμβάσεις, οι οποίες αποτέλεσαν πηγή διαμάχης στο παρελθόν.

Επιπλέον, θα υπάρξουν κριτήρια "Made in Europe" για να διασφαλιστεί ότι τα 90 δισεκατομμύρια ευρώ προωθούν τις εγχώριες αμυντικές βιομηχανίες της Ουκρανίας και της Ευρώπης. Μόνο όταν ο εξοπλισμός δεν είναι άμεσα διαθέσιμος στην ήπειρο θα επιτρέπονται αγορές εκτός Ευρώπης.

Τα περιουσιακά στοιχεία εξακολουθούν να βρίσκονται στο τραπέζι

Η προσφυγή σε κοινό χρέος σημαίνει ότι τα ταμειακά υπόλοιπα από τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία δεν θα θιγούν, όπως είχε αρχικά προβλεφθεί στο δάνειο για τις επανορθώσεις.

Ωστόσο, στα συμπεράσματά τους, οι ηγέτες της ΕΕ λένε ότι διατηρούν "το δικαίωμα" να αξιοποιήσουν τα περιουσιακά στοιχεία, ή τουλάχιστον να προσπαθήσουν, κάποια στιγμή στο μέλλον, ως τρόπο αποπληρωμής του δανείου των 90 δισεκατομμυρίων ευρώ.

"Για μένα, είναι πολύ δύσκολο και πολύ πρόωρο σήμερα να πω πώς αυτό θα μεταφραστεί σε πραγματικούς όρους", δήλωσε ανώτερος αξιωματούχος της Επιτροπής όταν ρωτήθηκε σχετικά με το νόημα.

"Νομίζω ότι το μήνυμα είναι αρκετά πολιτικό, δηλαδή ότι η επιλογή να χρησιμοποιηθούν τα περιουσιακά στοιχεία του ταμειακού υπολοίπου της ρωσικής κεντρικής τράπεζας δεν έχει φύγει από το τραπέζι".

Η προσθήκη των περιουσιακών στοιχείων στην τελική διατύπωση θεωρείται ένας τρόπος να κατευναστούν οι χώρες που υποστήριζαν πιο έντονα το δάνειο για τις αποζημιώσεις, ιδίως η Γερμανία, και είχαν αποκλείσει δημοσίως την ιδέα του κοινού δανεισμού.

Ο πρόεδρος Ζελένσκι χαιρέτισε την απόφαση ως "σημαντική νίκη" για τη χώρα του.

"Χωρίς αυτά τα κεφάλαια, θα ήταν πολύ δύσκολο για εμάς. Σε κάθε περίπτωση, αυτό συνδέεται με τις ρωσικές αποζημιώσεις", δήλωσε. "Για εμάς, αυτό αποτελεί ενίσχυση. Είναι ένα μήνυμα προς τους Ρώσους ότι δεν έχει νόημα να συνεχίσουν τον πόλεμο, διότι έχουμε οικονομική υποστήριξη και, ως εκ τούτου, δεν θα καταρρεύσουμε στην πρώτη γραμμή. Θα στηρίξουμε τον στρατό μας και τον λαό μας".