Pourquoi les prix du chocolat sont-ils importants pour la Banque centrale européenne ?
La hausse des prix des denrées alimentaires peut être un casse-tête non seulement pour les ménages de la zone euro, mais aussi pour la Banque centrale européenne. Alors que l'inflation globale s'est normalisée et se rapproche de l'objectif à moyen terme de 2 % de la BCE, l'inflation alimentaire "depuis 2022 est clairement exceptionnelle et persistante", déplore la banque centrale dans un récent billet de blog.
Selon le rapport, les consommateurs paient environ un tiers de plus qu'avant la pandémie de COVID-19 pour se nourrir. Le régulateur européen a ajouté que les prix des denrées alimentaires ont augmenté de plus de 40 % depuis 2015, influençant les décisions de la BCE en matière de taux.
L'inflation s'est considérablement réduite dans la zone euro, passant d'un pic de 10,6 % en octobre 2022 à 2 % récemment. Pourtant, selon le dernier rapport de la Commission européenne, une personne sur trois s'inquiète de ne pas pouvoir s'offrir les produits alimentaires qu'elle préfère.
La BCE note que les prix des denrées alimentaires pèsent encore plus lourdement sur les ménages à faibles revenus, dont la part consacrée à l'alimentation représente une part plus importante du revenu.
Et selon les prévisions de Francfort, la hausse des prix des denrées alimentaires ne devrait pas ralentir de sitôt.
Selon Eurostat, les prix de la viande de bœuf, de volaille et de porc ont augmenté de 38 à 44 % depuis 2015. Et la BCE note que ces produits alimentaires coûtent plus de 30 % de plus que fin 2019. Au cours des six dernières années, le lait, le beurre, le café, l'huile d'olive, le cacao et le chocolat sont devenus particulièrement chers.
La hausse des prix alimentaires en Europe s'explique en partie par la flambée des prix de l'énergie après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022. L'augmentation des revenus, à l'échelle mondiale et locale, a également stimulé la demande, entraînant une hausse des prix alimentaires. Parallèlement, les phénomènes météorologiques extrêmes ont un impact de plus en plus préoccupant sur les récoltes. Les sécheresses en Espagne ont gravement affecté les prix de l'huile d'olive, tandis que le café et le cacao ont considérablement renchéri à la suite de conditions météorologiques défavorables dans des pays exportateurs clés tels que le Ghana et la Côte d'Ivoire.
Ces événements liés au changement climatique "sont de plus en plus fréquents et peuvent gravement perturber les chaînes d'approvisionnement alimentaire", selon la BCE.
Conséquences pour la politique monétaire
L'achat de denrées alimentaires n'est pas un élément négociable, et les prix des denrées alimentaires ont donc une incidence plus forte sur les perceptions et les anticipations inflationnistes, qui sont cruciales pour la BCE afin de garantir la stabilité des prix.
L'objectif d'inflation de la banque centrale, qui est de 2 % dans la zone euro, se réfère à l'indice des prix global IPCH. Cet indice mesure la variation des prix d'un panier de consommation type, comprenant l'énergie, les services, les biens de consommation et les denrées alimentaires.
L'inflation des prix alimentaires dans la zone euro est actuellement la plus élevée des quatre catégories, s'établissant à 3,2 %. Et les hausses des prix alimentaires sont pondérées à environ 20 % dans l'indice des prix global IPCH, soit plus du double de la pondération accordée à l'énergie, par exemple.
Lorsque les prix alimentaires augmentent, notamment ceux du chocolat, du café et de l'huile d'olive, ils ont un impact plus important sur l'inflation et la politique monétaire qui l'entoure par rapport aux hausses des prix de l'énergie.
La BCE avance trois raisons pour lesquelles les prix des denrées alimentaires revêtent un intérêt particulier à l'heure actuelle.
Tout d'abord, un écart s'est creusé entre les prix des denrées alimentaires et les prix globaux, et cet écart est beaucoup plus important et persistant que par le passé.
Deuxièmement, les prix des denrées alimentaires influencent largement les anticipations inflationnistes, qui sont également surveillées de près par la BCE lorsqu'elle décide de la politique monétaire de la zone euro. Troisièmement, la hausse des prix des denrées alimentaires touche plus durement les ménages les plus pauvres.
Enfin, si la BCE estime que son objectif d'inflation de 2 % est menacé et décide de relever ses taux d'intérêt directeurs, la hausse des coûts d'emprunt qui en résultera se répercutera sur le système bancaire, décourageant les investissements et pesant sur l'économie de la zone euro dans son ensemble.