Lagarde vislumbra la meta mientras Powell reemprende las bajadas de tipos, espoleado por Trump

Christine Lagarde no llevaba en la rueda de prensa de ayer el búho en la solapa que exhibió en su llegada a la presidencia del BCE, pero se mostró una vez más fiel a la vocación observadora que defiende en cada reunión del Consejo de Gobierno. Y el análisis de los datos económicos de la zona euro no deja, de momento, lugar a debates entre halcones y palomas: se ha llegado al punto de equilibrio deseado, con una inflación controlada y un crecimiento aceptable, sostenido por una sólida demanda interna. El mercado asume que no va a haber cambios en los tipos de interés en bastante tiempo y que el ciclo ha concluido. En EE UU, en cambio, un mercado laboral en proceso de deterioro presiona para abordar más rebajas de tipos; por más que la inflación siga al borde del 3%, el tipo nominal es el doble que en la zona euro. El recorte de la semana próxima se da por hecho y el mercado aventura otros dos más antes de que acabe el año.

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