Las claves: el dilema fiscal de los accionistas del Sabadell, otro elemento de incertidumbre

El dilema del prisionero es un problema clásico de la teoría de juegos. En él, dos sospechosos de un delito deben decidir por su cuenta si confiesan. Si ninguno confiesa, ambos recibirán una pena de un año; si lo hacen ambos, la condena será de seis para ambos; pero si solo lo hace uno, el castigo será de diez para el que calle, y el que hable saldrá libre. La decisión a la que se enfrentan los accionistas del Sabadell recuerda un poco a esa situación. Deben decidir si acuden o no a la opa del BBVA sin conocer si tendrán que pagar o no impuestos por las plusvalías. Si el apoyo a la oferta supera el 50%, el impacto fiscal será nulo, pero no si queda entre el 30% y ese umbral, y el BBVA no retira la oferta. El motivo es el régimen de diferimiento fiscal, diseñado para no penalizar las fusiones o absorciones de empresas mediante el canje de acciones.

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