Kein Reparationskredit für die Ukraine? Das wären die Alternativen
Ursula von der Leyen hat Alternativen zu einem Reparationsdarlehen zur Finanzierung des ukrainischen Haushalts- und Militärbedarfs skizziert, während Belgien mit dem kühnen Plan, die stillgelegten Vermögenswerte der russischen Zentralbank zu nutzen, hart ins Gericht geht.
Zu den Optionen gehören die Aufnahme von Schulden auf den Märkten, die durch den EU-Haushalt gedeckt sind, und bilaterale Vereinbarungen über individuelle Kreditaufnahmen auf nationaler Ebene. Diese Möglichkeiten würden in Betracht gezogen, wenn der Versuch, ein an die russischen Vermögenswerte gekoppeltes Reparationsdarlehen zu gewähren, scheitert.
Von der Leyen sagte, der Kredit bleibe die wichtigste Option.
"Wir geben der Ukraine ein Darlehen, das die Ukraine zurückzahlt, wenn Russland Reparationen zahlt", sagte die Präsidentin der Europäischen Kommission am Donnerstagmorgen vor dem Plenum des Europäischen Parlaments.
"Dies ist der effektivste Weg, um die Verteidigung und die Wirtschaft der Ukraine zu unterstützen. Und der deutlichste Weg, um Russland zu verstehen zu geben, dass die Zeit nicht auf seiner Seite ist", fuhr sie fort. "Wir werden zeigen, dass wir, wenn nötig, langfristig dabei sind. Dass Europa der Ukraine so lange zur Seite stehen wird, wie es nötig ist.
Die Idee, ein Reparationsdarlehen in Höhe von 140 Milliarden Euro zu gewähren, kam im September auf und hat seitdem unter den Mitgliedstaaten, die knapp bei Kasse sind, in ihren nationalen Haushalten keinen Platz für zusätzliche Kredite haben und eine Gegenreaktion der Märkte fürchten, an Zugkraft gewonnen.
Der Vorteil der Verwendung der stillgelegten russischen Vermögenswerte besteht darin, dass keine neuen Schulden ausgegeben werden müssten, da das Geld direkt aus den Barguthaben stammen würde, die derzeit bei Euroclear, einem zentralen Wertpapierverwahrer in Brüssel, gehalten werden.
Belgien blockiert den Plan
Der Vorschlag stößt jedoch auf den erbitterten Widerstand der belgischen Regierung, die als Betreiber von Euroclear befürchtet, das Hauptziel der aggressiven Vergeltungsmaßnahmen des Kremls zu werden. Belgien und Russland sind durch einen Investitionsvertrag aus der Sowjetzeit gebunden, der ein Schiedsverfahren vorsieht.
Vergangenen Monat blieb der belgische Premierminister Bart De Wever standhaft und verhinderte, dassdie Staats- und Regierungschefs der EU das Reparationsdarlehen genehmigten. De Wever forderte ein "Höchstmaß" an Rechtssicherheit, hieb- und stichfeste Garantien von allen Mitgliedstaaten, um eine "vollständige Gegenseitigkeit" der Risiken zu gewährleisten, und Transparenz, um andere staatliche Vermögenswerte ausfindig zu machen.
"Wenn Sie meinem Land das Geld wegnehmen und es schief geht, bin ich nicht in der Lage und schon gar nicht bereit, innerhalb einer Woche 140 Milliarden Euro zu zahlen", sagte De Wever.
Die Kommission versucht, die belgischen Bedenken zu zerstreuen und De Wever davon zu überzeugen, den Plan zu unterzeichnen, wenn sich die Staats- und Regierungschefs im Dezember zu ihrer letzten Sitzung in diesem Jahr treffen.
Es wird erwartet, dass die Europäische Kommission in Kürze ein "Optionspapier" mit alternativen Möglichkeiten zur Unterstützung der Ukraine zusätzlich zu dem Reparationsdarlehen vorlegen wird.
Von der Leyens Rede am Donnerstag scheint eine informelle Präsentation eines solchen Papiers zu sein, das die Hauptstädte noch nicht erhalten haben.
"Wir arbeiten eng mit Belgien und allen anderen Mitgliedstaaten zusammen, um Optionen für die Erfüllung dieser Verpflichtung zu finden", sagte von der Leyen den Abgeordneten.
Inoffiziell räumen EU-Beamte und Diplomaten ein, dass der einzige politisch gangbare Weg das Reparationsdarlehen ist und dass das "Optionspapier" ein Instrument ist, um die harte Realität der Ausgabe gemeinsamer Schulden darzulegen. Die nordischen Staats- und Regierungschefs zum Beispiel haben eine Kreditaufnahme bereits ausgeschlossen.
Belgien ist jedoch frustriert über das Beharren der Kommission auf den Reparationskrediten, ein Eindruck, den von der Leyens Intervention nicht zerstreuen kann.
Ein EU-Beamter sagte Euronews, die Bedenken der belgischen Regierung seien "berechtigt, aber ihre Forderungen sind maximalistisch", da keine Finanzoperation ohne Risiko durchgesetzt werden könne.
Die Uhr tickt für die Ukraine, während der Krieg weitergeht
Die Ukraine wird im zweiten Quartal 2026 eine neue Finanzspritze benötigen. Die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, die Hilfe für Kyjiw einzustellen, bedeutet, dass der Großteil der finanziellen Anstrengungen auf den europäischen Schultern lastet.
"Wir alle wollen, dass dieser Krieg beendet wird. Aber ein dauerhafter Frieden hängt von einer starken und unabhängigen Ukraine ab. Heute glaubt Putin immer noch, dass er uns überlisten kann. Er glaubt immer noch, dass Russland mit der Zeit seine Ziele auf dem Schlachtfeld erreichen kann. Das ist eine klare Fehlkalkulation", sagte von der Leyen.
"Jetzt ist es an der Zeit, mit neuem Schwung zu kommen, Putins zynische Versuche, Zeit zu gewinnen, zu entlarven und ihn an den Verhandlungstisch zu bringen. Wir müssen die Kosten des Krieges für Russland weiter in die Höhe treiben."